【中钢期货】黑色6月刊：淡旺季交易逻辑切换 黑色盘面估值波动
5月份，宏观环境出现较大变化，尤其是517地产组合拳为房地产市场迎来重大转变。新政策中既有旧政策的延续，也有新的尝试。所谓延续，主要是下调首付比例和房贷利率等，此举有助于降低购房负担，主要是激发刚需购房需求。而新...
5月份，宏观环境出现较大变化，尤其是517地产组合拳为房地产市场迎来重大转变。新政策中既有旧政策的延续，也有新的尝试。所谓延续，主要是下调首付比例和房贷利率等，此举有助于降低购房负担，主要是激发刚需购房需求。而新...
目前消息面对铝价的提振基本释放，预计价格仍将聚焦于宏观预期博弈和基本面实 际表现。供应方面，矿端依旧维持紧平衡，预计 5 月随着丰水期到来，云南电解铝会持续复产， 从需求上支撑氧化铝价格，不过 5 月山西贵州氧化...
海外方面，美欧货币政策或有所分化。美国经济态势整体稳健，有望持续 保持偏强韧性，但去通胀进程缓慢且阻力较大，通胀黏性凸显，美联储年中降 息概率已极大降低，降息时点或推迟至 9 月份或之后，降息节奏和力度持续受 到...
铝价二季度预计维持偏强震荡运行，易涨难跌，运行 重心预计上移，区间或在 18500-21500 附近，但也需警惕预期差出现，价格高位或抑制下游出 货，后续关注旺季成色和西南地区电解铝复产情况，防范铝价高位风险。
二季度是重要的需求验证期。无论去年底和今年一季度预期如何，春季都 是对下游需求的真实检验。目前看，板材下游需求要好于建材，但成材的价格走势更多参 照螺纹钢。从统计局公布的 1-2 月地产数据和第三方资讯机构调研...
我们对3月份走势倾向于在区间整理中偏弱对待。“两会”对市场的影响是偏积极的，钢价目前的位置深跌概率不大，但从钢材自身基本面看，需求偏弱的局面并未得到根本改变，且存在实际需求不及预期的可能性，其中板材需求要好于...
今年春节较晚，节前市场整体偏低迷。1月份，钢材盈利率不足三成，长短流程钢厂在亏损或微盈利的边缘波动，导致年初以来停产检修多于复产，其中螺纹钢产量连续下降，而热卷产量则保持偏高水平。这与两品种的需求状况也直接相...
国内方面，2023年我国经济全面恢复常态化运行，在各项宏观政策发力显效下，国民经济保持温和向好趋势。固定资产投资增速平稳，制造业和基建投资均保持增长。消费市场回升态势良好，商品零售、服务消费均表现较好。长期来看，20...
核心观点：12月份，我们认为钢材驱动力不强，上下空间均有限，更多是跟随原料价格波动。一方面，对于12月即将召开的中央政治局会议和中央经济工作会议，市场给出了较强的宏观预期，既有对房地产政策的预期，也有对国内货币宽...